经济触底企稳预期已形成

时间:2020-03-26
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  近几日,跟着市场危险偏好从头回落,A股呈现接连回调,债券市场也一度有所反弹。不过,昨日行情标明股债之间的走势或许呈现误差,股弱的时分债不必定强。10年期国债期货主力合约T1906上午低开高走,午后震荡回调,接近尾盘期价跳水,一度翻绿,收报98.095元,勉强上涨0.01%,涨幅远不及前一日的0.33%。 短期市场资金面虽不是很严重,但也算不上太宽松,银行间市场代表性的DR007已持续多日运行在2.6%以上,显着高于今年一二月份均值水平。资金面紧平衡及供应压力对债券行情构成控制,虽然债券牛市难言结束,但尾部阶段不确定性和动摇危险上升,对行情空间不应抱太高希望。债券市场要想在价格高位上持续大涨的难度不小,除非央行货币方针进一步松动,比如采纳下调方针利率等做法,但从现在看,央行降息痕迹并不显着。 接近季末,资金面仍存在必定危险,抑制债券投资者做多志愿。此外,短期供应端也存在必定压力。本周利率债发行总额有望超3800亿元,或许创出今年以来单周发行额新高。现券体现分解,长期限国债与国开债走势违背。进一步看,跟着前期一系列方针落地显效,宽信誉难以证伪,配合减税降费实施和地方债支持基建,经济呈现失速下行危险确实趋于收敛,经济触底企稳预期已形成。

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