PTA价格走出一轮波澜壮阔的牛市行情

时间:2019-10-17
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  10—11月,因为新设备投产还未到位,叠加加工费现已跌至低点,PTA可能会呈现阶段性的反弹。但考虑到新凤鸣110万吨新设备10月底计划试车,恒力明年1月初220万吨计划投产,今年12月以后PTA商场依然是一个累库格局,2001及2005合约仍将面对较强的空头限制。今年以来,伴随着恒力石化PX新设备超预期投产,PX对石脑油裂解价差在3—4月间快速压缩至300美元/吨的前史偏低方位,而且一直在底部徘徊。 而PTA因为产能扩张节奏较慢,加工费被动举高。高加工费及远期新设备投产预期引发现有设备继续保持高开工,从而带来现货库存堆集。当前,全球原油商场存在160万桶/天的供给缺少,但受到宏观面限制,三季度以来油价继续保持宽幅振荡走势。四季度,供给缺口缩窄至60万桶/天,依然处于相对偏紧的局面。同时,沙特阿美IPO在即,叠加地缘政治继续扰动,从基本面分析,油价依然有上冲的可能。 8月起,PTA设备开工负荷继续位于高位。不过,PTA现货商场供给依然充裕,因而基差难以走强,商场矛盾尚不杰出。因而,当前状态下,长期操作仍要保持反弹抛空思路,风险在于新设备投产低于预期。

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