销售旺季结束时,郑糖业再次寻求支持

时间:2020-09-30
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  根据期货返佣网最新资讯最近国内糖价连续下跌,郑糖主力合同再次回到近5100元寻找支持,产区现货报价也比前期高位下降了近100元。 国庆节长假临近,现货销售旺季结束,最近外糖和糖浆的进口增加,国内内蒙古、新疆等糖厂纷纷开榨,这些对糖价造成了压力。 但是,期货价格继续低于制糖成本,基差也处于高水平,预计郑糖下行空间有限。 一、国内销售季节结束 受消费习惯的影响,国内食糖销售有1、8月两个高峰,分别对应春节、中秋节等重要节日。 1月的销售高峰也是新糖的发售高峰,糖厂的库存处于积累期,市场供给相当充足。 但是,8月处于榨汁机末期,糖厂的剩余库存有限,新的糖再过两三个月规模就会上市,这时销售额的增加对糖价的上涨有更明显的作用。 现在是9月末,节日准备品拉动需求增加的时期已经基本结束,随着新榨季的开始,陈糖的售价将适度下降。 10月将迎来销售季节,陈糖结转库存和新糖产量预计将成为市场关注的主要题材。 前5年9月份糖的平均销售量为85万吨,仅2018年就达到了90万吨以上。 今年中秋节,国庆节假期是战胜疫情后的第一个长假,人们出行、集会热情高涨,而且各地学校也迎来了真正意义上的入学,糖消费预计比往年增加。 如果今年9月份的糖销售额为95万吨,本年度末的库存将达到44万吨左右,低于前3年同期的平均水平。 如果9月销售额达到110万吨(史上最大的高峰是2014年的116万吨),期末库存将下降到29万吨,是2007年以来的最低水平。 但是,如果销售数据出乎意料,糖的价格就会受到很大的库存压力。 二、外糖进口的增加 2020年8月中国的糖进口量为68万吨,比7月的31万吨增加了37万吨,比去年同期增加了21万吨。 2020年1-8月中国累计进口糖223.64万吨,比去年同期的197.48万吨增加26.12万吨,增幅为13.25%。 5月下旬特别保障税措施到期后,配额外进口糖利润恢复到800元左右,7月进口糖数量意外下降,政策调整后贸易商前景可能变得浓厚,但8月份进口量大幅增加的是部分7月到港口的进口量政策控制是决定糖进口规模的重要因素,最近国内外糖价格差距加大了进口利润,外糖流入的压力可能还存在。 另外,8月份的进口糖浆比去年增加了5.17万吨,为6.4万吨。 2020年1~8月的进口糖浆比去年同期增加54.68万吨,增长936%,为60.52万吨。 2019/20制糖年度进口糖浆共计70.01万吨,比上年增加63.52万吨,增加979%。 本年度糖浆进口增加显着,中糖协表示应该将其纳入政策监督,但目前没有明显的效果。因为现在的外糖进口利润依然很高,配额外的利润也可以达到800元,贸易商进口热情很高。 8月份的进口量大幅增加,即使从9月到年末维持去年同期的水平,年进口总量也超过360万吨,达到2016年以来的最高值。 三、新糖开始发售,但如果基差大,下跌幅度就会受到限制。 从9月下旬开始内蒙古、新疆糖厂陆续开榨,预计2020年国内糖蜜作物种植面积将略有增加,2020/21年度糖产量将仅增加到1050万吨。 但是,最终产量因后期产区的天气而异,现在也有很大的不确定性。 气象组织预测,今年拉尼娜入冬的概率很高,北半球霜冻的可能性很高,南半球可能会持续干旱。 9月国内糖基差振动增高,现货报价相对坚挺,期货暴跌。 进口糖的增加和国际原油价格的深度调整带来的系统风险是重要的利空因素。 但是现货消费的季节几乎结束了,新的糖陆续上市,现货糖的价格恐怕上升空间有限。 期货糖价格长期低于现货,长期合同低于制糖成本,预期价格下行空间也有限。 最近的糖价基础差处于中等高水平或进行修整,对期货的糖价有相对的支持作用。 总体来看,最近国际糖价反弹受阻,技术压力重蹈北半球产糖榨的复辙都是利空因素。 欧盟、俄罗斯、泰国预计会减产,但如果季节性的糖供给增加的话会有压力。 另外,国际原油的动向还不明确,不排除再次出现剧烈振动的可能性,糖价受到冲击的风险也不可忽视。 从持仓上来看,上周ICE网络多持仓恢复了增长,其中多头增仓增加了18055手,空头减仓增加了5203手。 25日糖价格被深入召回,持仓增加,如果是空头增仓,糖价格的下行空间估计是有限的。 多头清空可能会延长糖的价格调整时间。 最近,国内糖价疲软,主要原因是外糖(包括糖浆)的进口增加和销售旺季结束,节后将公布9月份销售数据和配额外进口糖的报告情况。 投资者适合轻仓节,最近郑糖主力合同支持位为5100,5000元,压力位为5200,5300元。声明:本文由期货返佣网收集整理于网络发布,如有违规请联系作者删除。

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