苯乙烯期货行情:“魔鬼品种”上市首秀 苯乙烯

时间:2019-10-29
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  9月26日,我国境内第70个衍生品种——苯乙烯期货顺利上市,截至目前已运行“满月”。《证券日报》记者了解到,上市首月以来,苯乙烯期货价格走势符合市场预期,价格发现和避险功能初显,实现了平稳起步。上市首月单边成交量、成交额和日均持仓量分别为48.23万手、186.41亿元和2.40万手,首月日均持仓量较首周增长了62%;首月法人客户持仓占比31%。

  业内人士表示,由于近年来国内持续投产苯乙烯、价格下行压力增大,产业企业需要利用衍生工具管理价格风险,苯乙烯期货上市可谓恰逢其时;目前苯乙烯期货流动性和产业参与度尚有提升空间,随着市场不断发展,其交易规模、市场结构和服务实体经济功能有望持续提升。

  苯乙烯因价格波动大而被市场称为“魔鬼品种”,随着苯乙烯期货上市,价格走势如何演变成为期现货市场关注焦点。有产业人士表示,苯乙烯期货上市挂牌基准价为8000元/吨,上市后6个合约价格都有不同程度的下跌,在空头增仓之下,苯乙烯期价重心不断下移。其中,苯乙烯2005主力合约自上市首日高开后保持整体下行态势,结算价最高上涨至8160元/吨,最低下探至7409元/吨,价差达751元/吨。截至10月25日,2005合约结算价跌至7493元/吨,较挂牌基准价下跌6%。

  “受到大产能投产的影响,苯乙烯期货上市后价格下行的走势符合企业对供需层面的判断,真实反映了未来市场情况。”南通化轻公司副总经理周军对记者表示。

  在隆众资讯苯乙烯分析师张雪梅看来,苯乙烯期货上市以来的震荡下跌态势也符合市场预期。“10月21日的夜盘2005合约创下新低7409元/吨。国庆节后华东苯乙烯港口库存处于缓慢累库阶段,虽然累库速度低于预期,但是市场主流做空较多,下游需求整体偏弱、供给量预期增多是本次价格下跌的主要原因。”

  近一个月来,苯乙烯华东现货市场价由8600元/吨下跌至7600元/吨,期间虽然有两波反弹,但整体市场看空情绪明显,此时期现价格走势也更为贴近。同时,据卓创资讯数据,截至10月23日,华东地区苯乙烯港口库存约为10万吨,处于近期库存高位;未来还将有9万吨船货到港,累库压力增加,也推动苯乙烯期现价格低位运行。

  “疲软的现货市场促使苯乙烯期货价格下跌。苯乙烯华东现货市场价和期货2005结算价之差由9月26日的760元/吨,下跌至10月21日的225元/吨,远月贴水变小,现货与期货走势相关性明显提升。”张雪梅说。

  从远期来看,2020年苯乙烯供需压力将凸显,中长期价格承压。预计2020年年末我国有352万吨下游产能释放,对应消费量约280万吨。同期将有约600万吨苯乙烯产能释放,加剧产能过剩。尽管部分过剩的产能可以通过减少进口量的方式消化,但这也意味着国内外货源的竞争将愈发激烈。而需求相对供给跟进不足,随着产能投放,苯乙烯价格将逐步承压。

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