大宗商品四季度有望走强

时间:2019-10-14
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  跟着首要工业品价格的大幅反弹,大宗产品目前现已呈现较显着的拐点特征,四季度有望走强。依据我们构建的以铁矿石、原油、铜、铝为主,各分类产品轮动的大宗产品价格研讨框架,全球钱银周期可能带动产品价格共振上行,发动新一轮的产品周期。中长期来看,基本面正给出越来越清晰的收益率向上的信息。 CRB指数的动摇的根源可能是全球钱银周期的动摇,大宗产品价格上涨的钱银条件现已达成;在四类最重要的大宗产品中,现已有三类产品(铁矿石、铜、铝)的价格呈现了显着向上拐点的痕迹。 关于大宗产品四季度体现,相对愈加看好微观金融特点较显着的品种,而受基本面影响较大的品种可能在经济体现欠安的背景下难以走出出色行情。而从基本面来看,受制于四季度全球经济疲软,需求端继续限制工业品的基本面。从配置来看,贵金属和基本金属的体现估计要优于动力和黑色品种。农产品进一步受非洲猪瘟的影响,油脂仍有上行空间。详细来看,微观品种方面,该组织指出,四季度原油供应端进一步减产可能性小而需求仍然疲弱,供应宽松格局短期难以改动叠加库存仍处上升周期,估计四季度布油中枢将承压下滑至57美元/桶;贵金属方面,流动性宽松与避险情绪将继续支撑四季度金价上行。

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